6月8日，《上海地区商业银行理财业务年度报告(2020)》最新发布，记者从上海市商业银行理财业务联席会议获悉该报告统计，截至2020年末，上海地区银行理财业务余额2.87万亿元，较上年末增长约7%，全国占比约11%。据此推算，全国理财规模超25万亿。

　　具有样本分析价值的是，该报告显示，上海地区银行理财业务在销售端呈现公募理财占绝对主体，存量投资者中个人投资者占比高达83%等特征。同时，随着资管新规的推进，上海辖内净值型银行理财产品余额占比约62%， 较上年末提升约11个百分点；开放式理财产品余额占比约78%、较上年末提升约12个百分点。

　　截至目前，全国共有23家银行理财子公司获批筹建，19家已正式开业，其中上海2家。全国共有3家外资控股理财公司获批筹建，均落户上海，其中2家已获批开业。

　　“随着资管新规过渡期进入尾声，银行理财将加速整改力度和节奏，加快构建净值化产品体系，加强投资者教育，引导产品投资范围逐步向权益、类固收等领域拓展。在全新的竞争与合作发展态势下，银行理财面对更加丰富的资产配置渠道，将进一步发挥差异化优势参与市场竞争。同时，银行理财子公司作为新主体，将以更高的活跃度参与到资管业务中，推动形成行业新格局、新生态。”上海商业银行理财业务联席会议方面成员研判。

　　上海地区银行理财规模2.87万亿，96%来自公募产品

　　该报告显示，上海地区银行理财业务在销售端呈现以下特点：

　　一是公募理财产品占市场绝对主体。截至2020 年末，公募理财产品余额2.29万亿元，约占全部理财产品余额的96%。在存量投资者方面，以个人为主，占比约 83%。

　　二是资管新规过渡期内，持续推进开放式和净值化转型，截至2020年末，开放式产品余额占比约78%，较2019年末提升约12个百分点；净值型产品余额占比约62%，较2019年末提升约11个百分点。

　　三是金融同业专属理财和保本理财压降明显，两者余额分别较2019年末压降52%、74%。

　　四是市场份额中，股份制银行占比一半，大型银行、城商行占比各约两成。

　　在理财产品方面，预期收益型产品规模不断压降，净值型理财产品发行与存续规模均稳步上升，占比提高，净值型产品体系也得到进一步完善。比如，记者了解到，上海农商行截至去年末净值型产品规模1232.90亿元，较上年末增加730.32 亿元，增幅133%，净值型产品规模占非保本理财产品的比重由2019年末的47%上升至2020年末的91%。

　　在投资能力建设上，随着资管新规的实施，银行理财已经开始加速回归资产管理的行业本源，具备出众的投资管理能力将成为不同资产管理机构打造行业品牌和参与市场竞争的代表性优势。

　　据悉，上海银行在投资交易能力建设方面的做法，一是依托同业合作培育自身权益类资产投资能力。在与同业机构的产品合作中，深入研究其策略制定、资产筛选、择时交易等流程，通过净值监测、 权益敞口管控、资产结构调整等手段管控投资风险， 通过设置预警线、平仓线约束管理人投资行为，并定期开展管理人业绩评价。二是提升投资交易电子化及数字化水平，实现账户管理系统与银行间本币系统对接联通， 减少系统断点和线下流程，降低操作风险，加快效率提升，在不断积累数据统计分析及经验的基础上， 逐渐提高对债券收益率和资金利率波动的预测能力。

　　上海农商行的做法则是，在债券类资产投资上，一是在配置力度方面，关注资产回补压力，贯彻左侧思路策略，根据市场情况择机落实杠杆和久期策略；二是在品种选择方面，在公司债、中票、PPN、ABS 的基础上，积极拓展资产种类， 研究储架发行ABS、可转换债、可交换债、CMBS、类 REITS 等其他固定收益类资产的投资机会，挖掘此类资产的投资价值；三是加强对账户的精细化管理，关注久期、杠杆等投资策略的运用，加强市场研究与投资决策的联动，利用投资策略指导投资运作，利用债券品种选择和久期控制平滑账户净值波动。

　　严格区分自营和代销，严禁夸大收益或隐瞒风险

　　银行理财产品销售过程中的合规问题，一直是监管和市场关注的重点。今年5月27日，银保监会官网发布《理财公司理财产品销售管理暂行办法》，自2021年6月27日起施行。

　　该《办法》首先明确，将外方控股的合资理财公司纳入适用机构范围。理财产品销售机构可以通过营业网点销售理财公司理财产品，也可以通过官方网站、移动金融客户端应用软件(手机银行APP)等自有的电子渠道销售理财产品。《办法》规定，未经金融监督管理部门许可，任何非金融机构和个人不得代理销售理财产品，这也意味着互联网平台将不得代销银行理财产品。可以看到，目前，支付宝、微信理财通、度小满金融等互联网平台的银行理财产品已下架。